堅定的長期主義者。
作者|八度
編輯|趙健
這個夏天,自動駕駛車輛駛入大街小巷。今天,有“自動駕駛大腦”之稱的芯片第一股誕生。
8月8日,黑芝麻智能正式登陸港交所。此次IPO發行價28港元/股,共發行3700萬股股份,總募資額10.36億港元,發行市值約159.37億港元。不過,開盤價18.8港元/股,較發行價下跌32.9%。截至11:00,黑芝麻智能總市值約為116億港元。
成立于2016年8月的黑芝麻智能,從第一天起就瞄準了汽車市場,定位做自動駕駛的中國芯。其身后的掌舵者——單記章,1968年生,清華大學微電子系學士、碩士,硅谷芯片行業從業20多年。
這位頭發已經花白的創始人坦誠表達過初心:從電腦到手機,一直是美國公司領先,希望下一代的智能終端(汽車),是中國公司在做。于是,他回國創立了黑芝麻智能。
8年時間,黑芝麻智能經歷了自動駕駛芯片行業的跌宕起伏,從整車廠普遍使用國外芯片,到國內大量企業大喊造芯,群雄并起,行業洗牌。黑芝麻智能在這其中突出重圍,第一個叩開了IPO的大門。
然而,做芯片注定是一場周期長、投入大的馬拉松。招股書透露,2021-2023年,公司分別虧損23.57億元、27.54億元和48.55億元,3年虧掉近100億,經調整后凈利潤分別虧損6.14億元、7.00億元和12.54億元。
透過黑芝麻智能,我們能看到一家中國芯片企業的深耕與不易。接下來如何扭虧為盈,如何在挑剔的芯片市場占據一席之地,仍是擺在黑芝麻智能面前的重要課題。
1.清華校友搭檔造“芯”
有產業背景、經驗互補、團隊默契,是黑芝麻智能的創始基因。
單記章,黑芝麻智能的創始人兼CEO,曾是全球知名圖像芯片公司OmniVision的創始團隊成員,帶領團隊的產品打入蘋果手機供應鏈;他還主導開發了世界領先的汽車級HDR技術,該技術已被應用于超過90%的歐洲高端汽車。
單記章回憶創業前經歷時說:“在美國從事圖像傳感器行業20年,我帶領團隊將單一產品做到全球第一,從一個人發展到幾百人的團隊,陪伴公司從創立到在美股上市,經歷了無數周期和技術創新。但最終,我更希望中國能有公司掌握核心技術?!?/span>
2016年,帶著這份愿景,單記章回國創立了黑芝麻智能,一頭扎進自動駕駛芯片賽道。
圖片來源:黑芝麻智能
不過,他并非孤身一人。在他的身邊,是聯合創始人、COO劉衛紅,他是清華大學工學碩士,多倫多大學MBA,在汽車制造,零部件研發制造行業從業20多年;曾任博世底盤制動事業部亞太區總裁,負責公司戰略、運營、業務拓展及重組并購。
一個懂芯片與研發,一個懂汽車與業務,在專業技能上,兩人經驗互補。更難為可貴的是,兩位創始人從中學時期就是同學——他們曾一起上黃岡中學,后來在清華又是校友。
達泰資本的創始管理合伙人葉衛剛告訴「甲子光年」,對創始團隊的信任和看好,是其投資的核心要素之一。“我們更傾向于投資有實際產業經驗的人才,特別是兩位創始人都擁有在國際一流外企工作超過十年的經驗,這在行業中是極為寶貴的。同時兩人是同學,彼此之間有了解、有默契,有利于合作?!比~衛剛說。
就這樣,兩位清華校友搭檔“造芯片”。
在最初的四年里,黑芝麻智能的創始團隊專注于研發,單記章被投資人形容為“掃地僧”——擁有絕世武功卻不事張揚。
而那幾年,也正是中國汽車芯片行業的起步階段。聯想集團副總裁、聯想創投合伙人宋春雨指出,2015年前后,國內市場開始出現專注于自動駕駛芯片研發的公司,這些公司依托技術進步,積極探索和實驗,力求在關鍵技術領域取得突破。
隨后三年,中國自動駕駛芯片市場開始進入產業化和商業化階段,競爭加劇,技術和商業化能力成為關鍵。黑芝麻智能在此期間發布了三款華山系列芯片,并開始建立合作伙伴關系。同時,眾多資本開始關注并投資黑芝麻智能及其創始人。
在公司身后,集聚了一支豪華的投資人隊伍,包括小米、騰訊、蔚來、吉利、上汽等知名企業,以及北極光創投、芯動能投資、君聯資本、招商局創投、達泰資本、元禾璞華、聯想創投、武岳峰資本、新鼎資本、博原資本等機構的強力支持。
新鼎資本董事長張馳告訴「甲子光年」,投資黑芝麻的邏輯是基于產業鏈布局的考慮。在先后投資了小鵬汽車、阿爾特汽車這樣的整車及設計領域之后,機構認為機會點一定在自動駕駛,而上游的自動駕駛芯片是不可或缺的一環。
“自動駕駛芯片相當于自動駕駛的大腦,是最大的中樞環節。我們從這個角度考慮,認為在一個賽道中最重要的點一定要投資,也就是大算力的核心芯片?!睆堮Y補充道。
自動駕駛芯片的國產化,是一個核心的命題。在此大背景下,單記章和劉衛紅帶領公司一路沖進了“自動駕駛芯片第一股”。
如今,自動駕駛正逐漸從創新走向工程實踐,芯片市場也在經歷變化。
那么,黑芝麻智能的芯片產品到底怎么樣?
2.用一顆芯片替代多顆芯片
2021年,雷軍決定造車后的首筆投資,給到了這家自動駕駛芯片公司。小米集團投資了黑芝麻智能。
雷軍曾問,在行業周期這么長的芯片行業,黑芝麻的生存之道是什么。單記章給出了一個賣點,公司可以將需要多顆芯片才能完成的功能,融合在一顆芯片上。
2023年4月,黑芝麻智能宣布推出武當系列C1200,此為一款集成自動駕駛、智能座艙及其他計算功能的跨域SoC。招股書顯示,公司已成功完成C1200的流片,并開始向潛在客戶提供原型,正與知名汽車OEM洽談進一步合作。
根據弗若斯特沙利文的資料,武當系列C1200也是行業內首個集成自動駕駛、智能座艙、車身控制及其他計算域的產品。
圖片來源:黑芝麻智能
投資人葉衛剛認為,C1200的推出,是黑芝麻智能走得相當正確的一步?!霸瓉硪惠v汽車分動力、底盤、車身等多個域,每個域都有公司提供相應的芯片。但未來,汽車將趨向于采用中央計算架構,實現各個域的融合,所以跨域芯片的推出很重要?!比~衛剛說道。
在此之前,黑芝麻智能陸續造出了華山系列的A1000、A1000L和A1000 Pro。
具體來說,A1000在INT8精度下能提供58TOPS算力,這是中國首款已取得ASIL-B及AEC-Q100 2級認證的L2+及L3 SoC。
葉衛剛透露,黑芝麻最初設計的這款芯片為L4級別自動駕駛準備的。但從2020年的流片后的市場反饋看,L4級自動駕駛的量產還需要一段時間。所以才有了一款輕量級的A1000芯片,即A1000L,主要針對L2及L2+自動駕駛而設計。
招股書顯示,A1000和A1000L確實都在2020年6月推出,后者在INT8精度下能提供16 TOPS算力。從2022年開始,黑芝麻開始批量生產A1000/A1000L SoC。截至今年3月31日,黑芝麻SoC產品出貨量超過156000片。
如何理解這一出貨量?
2023年,中國及全球的高算力SoC的出貨量分別達到150萬顆及160萬顆,其中黑芝麻智能在中國及全球的市場份額分別約為7.2%及6.6%,在中國的市場份額排名第三。
圖片來源:黑芝麻智能招股書
除此之外,2021年4月,黑芝麻智能還推出了用于L3自動駕駛的A1000 Pro。根據弗若斯特沙利文的資料,A1000 Pro是在中國開發及推出的首款超過100 TOPS算力的自動駕駛SoC,在INT8精度下提供的算力在中國同業中屬最高。
而針對L3及以上,黑芝麻智能正在開發設計算力為250+ TOPS的A2000,這也將是全球性能最高的車規級SoC之一。
核心技術自研,持續在芯片產品上深入與迭代,被聯想創投認為是黑芝麻智能最大的優勢。“車規SoC最核心的兩大IP,ISP和NPU黑芝麻均采取自研。自主研發核心IP可以在技術上保持領先地位,并在技術創新方面擁有更大的靈活性。這對于長期穩定的產品供應鏈非常重要?!彼未河旮嬖V「甲子光年」。
葉衛剛對此持有同樣的觀點?!昂谥ヂ橹悄苁冀K堅持自己的發展路線,他們沒有因為某個行業一時熱門就盲目跟風,沒有因此宣稱要涉足飛機芯片、人造衛星芯片等領域,而是專注于智能駕駛芯片的研發,并一步一個腳印地穩健推進,這無疑是正確的策略?!?/span>
在新鼎資本董事長張馳看來,自動駕駛芯片行業是高成本、高門檻的市場。芯片制造采用14納米或7納米工藝,一次流片成本高達數千萬,且在性能達標前難以獲得整車廠支持,要求企業自行承擔巨額投資。這非??简炂髽I的研發能力、資金實力和長期主義的堅定力。
然而,一片片芯片背后,到底是什么在支撐著這家公司?
3.魔法的背后是燒錢的研發
四年前,單記章在與「甲子光年」的對話中坦言:“創業帶來的焦慮感是一定會有的。每天燒錢,差不多工作日一天10萬美元就沒了?!?/span>
在高科技芯片的背后,是精心策劃的每一步和巨額的研發投入。芯片的試錯成本極高,與互聯網產品的快速迭代不同,芯片的研發周期往往以年計,任何微小的差錯都可能導致數億資金的損失。單記章曾公開表示,對于芯片公司而言,兩次失誤可能就意味著滅頂之災,這在戰略上要求決策必須精準無誤。
此外,芯片制造的成本之高令人咂舌。招股書數據顯示,黑芝麻智能在2021年至2023年的研發開支分別為5.95億、7.64億和13.63億,這些數字分別占據了公司同年總經營開支的78.7%、69.4%、74.0%,以及同年收入的984.0%、461.8%和436.2%。
這表明,公司幾乎將所有經營開支都投入到了研發上。截至2024年3月31日,黑芝麻智能的研發團隊占比高達86.3%,這構成了公司的核心特色——對研發的深度投入,而商業化才剛剛起步。
從2021年到2023年,黑芝麻智能的收入從0.6億元增長到3.1億元,但與此同時,公司的經調整虧損凈額也從6.13億激增至12.54億元,分別占到了相關期間收入的1014.1%、423.3%、401.5%。收入的增長顯示市場逐漸認可,而虧損的擴大則反映出公司的成本依然沉重。
這筆成本不僅包括研發所需的資金成本,還有等待市場接受的時間成本。
張馳對「甲子光年」說:“自動駕駛芯片必須與汽車制造商深度合作,而汽車制造商在早期通常不愿支付費用,只有當產品測試接近完成時,合作才可能開始。這是一個需要前期巨大投入的行業,必須通過資金投入來獲得整車廠和自動駕駛公司的認可,才有可能取得成功?!?/span>
招股書還顯示,黑芝麻智能已經與超過49家汽車OEM和一級供應商建立了合作關系,包括一汽集團、東風集團、江汽集團、合創、億咖通科技、百度、博世、采埃孚和馬瑞利等。
在此之前,中國在自動駕駛芯片領域對海外供應商的依賴度很高。2023年,在中國自動駕駛AI芯片及解決方案市場中,英特爾的子公司Mobileye、英偉達和特斯拉分別占據了27.5%、23.7%和4.8%的市場份額,合計超過56%。
面對這樣的市場格局,無論是為了確保供應鏈的穩定性,還是為了推動中國無人駕駛產業的高質量發展,本土企業都迫切需要站出來,承擔起自動駕駛AI芯片本土化的責任。
黑芝麻智能正是在這樣的背景下成長起來的。對于整個行業而言,制造芯片的道路,不分東西,只問創新與突破。
(封面圖來源:黑芝麻智能)