在完成B3輪融資之際，深藍航天創始人霍亮及常務副總裁趙亞講述了融資背后的故事。

作者｜八度

編輯｜王博

「甲子光年」獨家獲悉，國內商業航天公司「深藍航天」，近期完成B3輪戰略融資，本輪由正悅投資設立的正合云帆基金出資。在完成本輪融資后，深藍航天將在廈門市集美區設立國際業務和服務總部。

至此，深藍航天在不到3個月時間內完成了3輪融資，獲得了不少國資機構認可。B2輪融資，僅僅發生在半個月前，由無錫高新區投控集團領投，完成并鎖定資金近10億元。B1輪則是由濟鋼東泰基金等出資。

緊鑼密鼓的融資動作，與外界投資環境形成了“冰火兩重天”的對比。

深藍航天常務副總裁趙亞對此有真切感受。自商業航天被列為新質生產力，這一行業熱度持續上升，各地政府和相關機構都迫切想要了解這個賽道的相關信息，他曾連續兩周出差四五個省份做回訪。

“最夸張的是，之前我去一個市回訪，我們公司一共4個人，對方市委書記則帶了40個人?！壁w亞說。

成立于2016年底的深藍航天，選擇了一條技術壁壘更高的路——研發液體可回收運載火箭。在深藍航天成立一年前，SpaceX的獵鷹9號火箭完成了首次回收，后又多次重復發射，顯著降低了火箭發射成本。深藍航天創始人霍亮認為，這才是商業航天中一條正確的技術道路，也是自己真正想做的航天事業。

于是，他從體制內單位離職，轉而投身充滿未知與挑戰的商業航天。

霍亮，作為清華大學機械工程系博士，師從制造業專家柳百成院士，曾在航天科工集團總體設計部擔任高級工程師。他和他的團隊，盡管在技術領域擁有一定積累，但他向「甲子光年」坦言，最初開始研發時，對液體可回收火箭技術的風險和所需投入的預估還是不足的。

技術的挑戰、市場的不確定性、對技術路線的質疑，幾乎貫徹了霍亮創業的前6年。

直到2023年，深藍航天發動機系列試驗成功，霍亮才漸漸放下心，感受到市場的明朗。他稱這個過程頗有“桃三杏四李五年”的意思，死磕技術，終于看到曙光。

在此之后，深藍航天不斷取得技術突破，完成了多個“首次”壯舉。其中，深藍航天“雷霆-5”發動機是國內首型采用3D打印技術實現整機制造的針栓式液氧煤油發動機；深藍航天還完成了國內首次米級、十米級、公里級垂直起降落的液體火箭回收飛行試驗。

上個月，7月21日，深藍航天的“星云-1”（星云一號）運載火箭成功完成了一子級動力系統系列試車；預計在下月初，公司將進行中國首次可入軌火箭的高空回收試驗。今年年底，深藍航天的“星云-1”首型火箭將完成首飛。起飛規模達到1000噸的“星云-2”（星云二號）火箭也在生產中，計劃明年首飛。

今年7月，星云一號運載火箭一子級三機并聯全時序動力系統系列試車

不少人會把深藍航天和SpaceX作比較。

早年間，馬斯克曾向風險投資家推銷SpaceX，但他們實在難以說服。馬斯克解釋說：“太空距離地球上幾乎任何一家風投公司的舒適區都很遠?！倍鎸ε笥?，馬斯克的做法大相徑庭，他拒絕讓朋友投資，因為當時他認為SpaceX的成功概率只有10%。

如今，SpaceX取得的成功有目共睹，投資人對商業航天的懷疑也越來越少，而從技術方向的指引上，SpaceX也為后續的公司指明了一條技術途徑。

行業中熱潮涌動，面對一輪又一輪融資，深藍航天依然穩扎穩打、保持冷靜。和行業中一些喜歡蹭SpaceX概念的公司不同，深藍航天在技術路線上是真正的在對標SpaceX。

“當我們能夠實現發射和回收時，應該接近它（SpaceX）2015年的狀態，現在大概是在它2015年之前的這個階段?！被袅粮嬖V「甲子光年」。

有差距，但一切蓄勢待發。

本文，「甲子光年」對話深藍航天創始人霍亮及常務副總裁趙亞，試圖深入了解其路線選擇、市場變化、技術難點、投資回報比等情況，分析深藍航天為什么會受到資本，尤其是國資機構的青睞？

以下為專訪內容，經過編輯整理。

1.變化：持懷疑態度的人越來越少

甲子光年：今年深藍航天“動作頻頻”，融資多輪，年底星云一號還將首飛。你如何評價今年深藍航天的發展？

霍亮：這說明市場對深藍航天選擇的技術路徑及其由技術積累所形成的確定性有了一定認可，未來變得更加明朗了。

在項目初期，我們缺乏產品和研究成果，例如變推力的針栓發動機、火箭回收控制系統技術以及火箭起落架等，這些技術當時都沒有。我們嘴上說能夠做到，但缺乏實際數據支持，人家就會質疑你是不是真的能行？到了現在，我們有了實在的產品成本、物料投入成本等具體數據，這些已成為眼前可見的現實。

所以，技術的成熟程度、商業前景的明朗性、市場需求的明確性，多重因素使得對此持懷疑態度的人越來越少。

甲子光年：今年多輪融資的背后，你能感受到市場對商業航天有怎樣的態度變化？

霍亮：他們更加確信商業航天的發展。實際上，我們通過分析和參照美國商業航天的市場，可以得到一些量化的數據，而不只是感性的認識。

商業航天，落腳點在航天，也在商業。美國商業航天的商業化進程開始于2008年，而規模商業化則始于2012年左右，至今已過去10到15年。原來中國市場對商業航天有不確定性，是因為很多技術指標是我們難以企及的，導致了大家偏觀望的情緒。

例如，一個關鍵的數據是近地軌道每公斤的售價。在美國，這一價格已經降至3000美元（約合人民幣2.2萬元）。而我國的價格，從2016年左右的20萬元人民幣，也已經降至10萬元人民幣以下，目前接近8萬元人民幣，并且還有進一步下降的空間。

隨著我們與美國各方面指標的接近，市場參與者對航天的商業化前景更加有信心。當達到一定的臨界值時，商業需求和商業模式就會爆發出來。

甲子光年：2015年被認為是商業航天的元年，你認可這一說法嗎？

霍亮：2015年，我國首次出現了商業航天公司，特別是涉及火箭和衛星的企業?？梢哉f，第一撥企業是在那個時間點誕生的。2015年，馬斯克成功完成了火箭一級陸上回收，引起了全世界的關注。這使得國內投資界和公眾開始初步認識到商業航天。

我也是那一年決定往商業航天方向上走，我認為這是一個正確且有前景的方向。它將成為除了國有航天之外，我國建設航天強國的重要補充。

甲子光年：這8年多，中國商業航天發生了哪些變化？

霍亮：起初，這個行業非常弱小、基礎相對薄弱，缺乏人才、資金、共識、市場、基礎設施和供應鏈，所有這些都是空白。過去幾年，我們一直在為商業航天的發展積蓄力量。

我們欣喜地看到，近年來，無論是火箭還是衛星領域，大家都開始做一些以前沒有做過的事情。這些為行業真正起飛和邁向商業化做了很多積累工作。我覺得真正的行業精彩還在后面。

2.選擇：可回收液體火箭這條路難走，但選擇并不難

甲子光年：從體制內跳出的那一年，你經歷過怎樣的心理波動？那個決定對你來說容易嗎？

霍亮：還好，也沒有太多曲折的過程。因為這是我真正想做的事，我們不會因為困難就不去做。如果是做固體運載火箭業務，那與我的理念并不相符。

我覺得走液體可回收火箭是一個正確的道路，也是我想去做的事。當然，這條路確實是很難的，但是選擇并不難。

甲子光年：深藍航天的戰略是什么，你選擇了先做什么，后做什么，標準是什么？

霍亮：我們的戰略非常清晰。我們有一個口號，叫“成為太空運輸產業的推動者和引領者”。簡單來說，我們其實是利用重復使用的運載工具來推動太空運輸產業的發展。

我們的第一步是開發部分可重復使用的運載工具。例如，深藍公司的“星云-1”火箭和“星云-2”火箭基本上符合這一特征。接下來，我們計劃開發完全可重復使用的運載工具，這已經在我們的戰略規劃中。這將進一步降低成本，使人類進入太空的方式“航班化”。

所謂航班化，就是運載工具類似飛機一樣，飛向太空，然后返回，而不是一次性使用后就被丟棄。我們將能夠像飛機一樣，反復使用這些運載工具進行太空飛行。

甲子光年：在你心中，你如何評價可回收火箭的市場空間和市場前景？

霍亮：我非?？春每苫厥栈鸺?。還是用一組數據舉例，在2012年之前，馬斯克公司在美國火箭發射市場的份額幾乎為零。從2012年到2016年期間，當時的火箭沒有回收技術，這時候它占美國的市場份額是百分之幾。從2016年至今，如果我們只統計2020年的數據，可以看到馬斯克公司在美國發射市場的份額已經達到75%左右了。

盡管美國除了SpaceX之外還有近10家大大小小的火箭公司，但從市場份額來看，SpaceX占據了絕大部分，它憑借著就是回收的火箭達到了這個情況。所以我對回收火箭的未來發展非?？春?。它是一個具有顛覆性特征的產品，它會淘汰掉大部分傳統的一次性火箭。

甲子光年：你選擇了可回收液體火箭這條路，算是沿著馬斯克和他的火箭公司的軌跡在經歷一些過程？

霍亮：對，因為（可回收火箭）這條路非常困難，大家都在往這方面走，只不過做的最好的，或者說已經能夠實現商業化和工程應用的，現在只有SpaceX。

例如，藍色起源公司開發的新格倫火箭也在嘗試進行一級火箭回收，已經開始進行相關測試。此外，美國的Rocket Lab公司也在進行回收技術的研究，但他們采用的是濺落式回收。

回收火箭這條路，即使是在美國，也只有少數公司能夠達到這一水平。

甲子光年：網上有一種調侃，說“馬斯克一開源，國內科技就進步”。你如何評價這種觀點？

霍亮：實際上，它的商業火箭技術一直沒有開源，開源的只是電動汽車技術。對于商業火箭技術，美國仍然保持封鎖狀態，因為這些技術相對敏感。但因為SpaceX，確實讓很多人了解了航天。

原來，我們國家的航天對大眾來說相對神秘，人們只能看到最后成功的那一瞬間。但整個過程是如何產生的，中間是否有曲折和失敗，以及整個制造和發射過程，普通公眾難以感知，也很少接觸到從事航天相關工作的人，因為那是一套獨立的體系。

SpaceX成功地改變了這一現實，在讓普通公眾接觸和了解航天火箭方面做出了很多貢獻。

所以從技術上講，開源是談不上的，但從技術方向的指引上，SpaceX為后續的公司指明了一條技術途徑。回到2015年，包括火箭回收以及馬斯克現在采用的大部分技術路線，當時都受到了廣泛質疑。但SpaceX用結果證明了這些技術途徑的正確性。

甲子光年：在你看來，深藍航天目前的發展階段相當于SpaceX在哪一年的階段？

霍亮：它大概是在2015年實現了火箭的第一次成功回收，2016年實現了海上回收。當我們能夠實現發射和回收時，應該接近它2015年的狀態，現在大概是在它2015年之前的這個階段。

2022年5月，星云-M公里級VTVL垂直回收飛行試驗

3.聚焦：商業航天，也要降本增效

甲子光年：如何理解液體可回收火箭的技術難度？它比不可回收火箭的技術難度高多少量級？

霍亮：實際上，技術優勢可以從火箭售價中直觀看出。我們目前能夠提出，（深藍航天的液體可回收火箭）大約能夠做到一公斤載荷3萬元人民幣。在回收之后，售價可能還會進一步降低，這里指的是售價，并不是成本，成本會更低一些，這是綜合效益的一種體現。

比如在部件方面，我們的液氧煤油發動機能夠實現連續的多次點火，目前試驗展示出來的是三次。并且我們推出了國內具有變推力的液氧煤油發動機，目前該技術在國內民營航天領域進展最快。

而關于發動機的整體制造成本，雖然不便透露具體數字，但可以肯定的是，我們的成本比主要競爭對手降低了40%以上。在回收支腿的技術指標上，能夠在火箭從0.5米以上跌落時仍保持穩定，姿態角能夠做到大于5度等，這些技術參數在行業內都是領先的，其中一些還是獨創的。

再比如，我們使用了不銹鋼貯箱。不銹鋼貯箱的重量除以成本，這些指標顯著優于體制內或其他公司使用的貯箱。效費比至少應該是他們的兩倍以上。

甲子光年：深藍航天的這種降本增效，與馬斯克推崇的第一性原理有關嗎？

霍亮：這個是有關系的，我們其實一直在跟他進行對標和學習，他確實也有很多值得我們學習的地方，包括他所謂的第一性原理以及一些航天商業化的思路。

甲子光年：你會去研究馬斯克？

霍亮：我們經常研究他，就時時刻刻都在關注他的動向，對照他們的產品。因為他是我們對標的標桿，所以我們首先要深入研究他。

甲子光年：研究的渠道主要是什么？

霍亮：主要依據公開資料，因為他披露了很多信息。例如，他們的Starbase星際基地和McGregor基地是24小時直播的，全球都可以觀看其監控，這是很先進的一件事兒。

甲子光年：你之前提到，深藍航天的發展關鍵詞是“聚焦”和“深耕”。從火箭研發上來說，如何理解這兩個詞？

霍亮：我們把所有的資源集中在了液體火箭的可回收復用技術的突破上。我們沒有去做一次性或固體火箭型號的開發，而是持續攻克回收火箭領域尚未解決或者尚未工程化的硬核技術問題。

例如，我們的液氧煤油針栓發動機技術，在國內可以說是深藍公司獨創的，并不是脫胎或者源自國有企業的成熟技術，也不是從國外引進的。我們是在相對薄弱的技術基礎上，逐步發展并完善這項技術。到目前為止，我們已經初步掌握了針栓和大幅度變推發動機技術。

我有一個結論：一次性火箭是回收火箭的一個子級。什么意思呢？回收火箭它所涉及的技術的廣泛度和難度都比一次性的火箭要更高。

所以我們在應用方面我們進行了大量創新，無論是生產工藝技術、火箭的體系結構，還是火箭在多個系統上的關鍵技術。

在討論火箭技術時，我們不得不提到起落架，我們稱之為"著陸支腿"。例如，使用碳纖維復合材料制造的“著陸支腿”（起落架），深藍公司是國內最早也是目前唯一成功研發并制造出此類產品的企業。這是我們自主研發的結果。從中也體現了我們深耕技術的決心。

今年4月，深藍航天“星云-1”火箭一子級200秒長程動力系統試車

4.轉機：桃三杏四梨五年

甲子光年：你在深藍航天創業7年多時間里，曾面臨的最大困難危機是什么？

霍亮：困難和危機挺多的，其中最大的挑戰可能在于技術的挑戰和當時市場的不確定性。

坦率地說，在我們最初開始研發時，團隊對于技術的風險和所需的投入是預估不足的。例如，為了實現發動機的變推力和平滑的推力調節，就是為了開發像針栓這種技術，其實它的設計空間非常窄，中間我們經歷了很復雜的過程，也有多次失敗。

市場的不確定性是說，國內國際行業變化都比較快。對于航天能否商業化，以及商業化后能否盈利的問題，全行業包括我們都面臨著壓力。如果達不到商業化，實際上就背離了最初商業航天的初衷。

甲子光年：什么時候讓你覺得研發的挑戰最大？

霍亮：基本上可以說，在2023年之前，整個挑戰都比較大。

我舉一個我們發動機研發的例子。在最開始的時候，發動機的燃燒效果并不好。我們通過仿真、試驗和參考國外的一些案例，逐漸解決了燃燒問題，但那只是在小型的縮比樣機上。

當我們將其放大到入軌火箭上時，發現它的制造成本很高。如果按照傳統工藝去做，未來我們無法承受。于是我們要想怎么去生產制造這樣的發動機。

如果放到傳統的國有企業制造單位，周期很長，也不能滿足我們快速迭代的需求。我們只能開發新工藝。但是，開發新工藝意味著設計需要隨之更改，原有的設計用不了。我們又得重新設計，以適應引入的增材制造。那時增材制造打印機還很小，當時只有400毫米的打印機可用。

這個工藝當時存在很多問題，打印出來的第一個產品不合格，一做實驗就不行。很多人質疑，使用從未用過的工藝，這條路可能走不通，整個選擇的方向可能不正確。但我們說國外有公司用了這種工藝，已經將這些產品用在了飛行上。國內的回答也很直接，說中國是中國，外國是外國。

我們拼命研究，想知道為什么別人能做到，我們在這方面和國外到底有什么差距？于是，我們把這些東西扒開看、細顆粒度地去看，才發現我們可能在材料的成分控制上確實不如人家嚴格。

在整個設備的調試和環境方面，我們可能與人家差很多，做得不如人家精細。但實際上，如果控制好了，國內的性能和國外差不多。甚至我們找到了為美國制造火箭發動機的原料供應商，實際上是一家國內公司。

當我們做出來了發動機，我們就越來越有信心了。深藍是最早在國內用3D打印做火箭發動機的，這在業內是公認的。

今年7月，星云一號運載火箭一子級三機并聯動力系統長程試車180秒

甲子光年：2023年之后，你感覺到無論是技術還是市場行情都更明朗一些了是嗎？

霍亮：實際上，我們從2023年開始，特別是隨著我們發動機系列的試驗開展，相關風險壓力就逐步釋放了。我就感覺對我們的技術，心里越來越有底了。

當有相關成果出來之后，外界更加明顯地夠感知到了這一點。所以基本上從2023年開始，整個情況就像是“桃三杏四梨五年”，有點開花結果的意思。

甲子光年：如何理解“星云-1”火箭的技術含金量？

霍亮：它的含金量應該是非常高的，因為它標志著一個時代的到來。具體來說，就是我們國家在火箭回收和再利用領域已經邁入了一個新時代。這首先表明，我們中國的企業已經從工程上徹底掌握了這項技術，并成功地將其實現，開啟了一個屬于中國的火箭回收和再利用的時代。從技術角度來看，這涉及到了許多突破點，是圍繞實現這一產品和技術屬性所做的一系列技術突破。

甲子光年：你對年底的“星云-1”火箭發射有多少信心？

霍亮：我還是蠻有信心的。首先，在發射之前我們會進行大量工作，以確保發射盡可能提高成功率。其次，我們也準備了不止一枚火箭。

根據我們目前地面測試的結果來看，實現成功的入軌和回收只是一個時間問題。有可能第一次會遇到一些挫折。但是我們第二次，能夠在第一次的基礎上確保它能夠達到成功的結果。

5.當下：用技術創新實現更早的盈利

甲子光年：對商業航天來說，從技術走向工程化的難度有多高？

霍亮：工程化確實是一個難題。因為火箭這種產品屬于復雜產品制造，它由幾十萬個零部件組成，是一個非常復雜的機械設備。這些部件和材料的性能幾乎都被發揮到了極致，因為它們原本只設計工作幾分鐘。因此，它們不能出現任何差錯，一旦超出極限，零部件就會損壞。

對于制造業來說，最大的困難就是一致性，就是你如何保證產品持續的質量穩定，并且能夠成功受控。這是所有火箭公司可能都需要跨越的門檻。具備穩定可靠的批量交付產品的能力，現在這是我們的目標。

甲子光年：你預估深藍航天從什么時候開始可以實現盈利？

霍亮：如果一切按照預期的速度和模式發展的話，我們在2026年應該能夠做到比較可觀的營收。

甲子光年：接下來問問趙亞，有人評價，投資商業航天是因為它的投資回報比非常高，比如SpaceX就是最明顯的一個例子。你如何看待這一說法？

趙亞：投資回報高這是肯定的。以SpaceX為例，去年他們實現了90億美元的收入和30億美元的凈利潤。就在前兩個月，SpaceX的市值也超過了字節跳動，成為世界上最大的非上市公司，其估值換算成人民幣大約為15000億元，所以這個投資回報肯定是非常顯著的。

相比之下，目前國內最大的民營火箭公司的估值也不超過200億人民幣。所以對于美國這樣有萬億級的商業航天公司，我相信，中國也會出現類似的企業。

而且時間不會太長。如果預估，大約需要7年左右。事實上，我們剛才反復提到的SpaceX，現在我們面臨更多的不是技術問題，而是工程和生產問題。但這些問題對于中國來說，正是其強大的優勢所在。所以，發展速度會很快。

甲子光年：接下來深藍航天還有哪些融資甚至上市計劃？

趙亞：上市計劃我們暫時還沒有進行非常詳細的討論，但對我們來說，可能進行得還比較快。我主要想說的是融資方面，在未來一年半內，我們可能還會有較多的融資活動。但在此之后，我們本身將能夠實現大幅盈利，預計利潤率應該還挺高。

特別是在今年下半年，我們融資預計仍會非常頻繁。今年下半年，對我們來說可以用“厚積薄發”來形容，也就是說，前面這些年的積累都會在今年下半年的業務節點里面爆發性地顯示出來。

例如，我們上個月剛完成了動力系統的試車，本周火箭將被運往內蒙古。下個月初，我們將進行中國首次可入軌火箭的高空回收試驗。如果一切順利，大約一個月后，我們將進行百公里級的，即大氣層邊緣的回收試驗。

此外，我們提到的“星云-2”大型火箭使用的大發動機上個月就開始生產了，也是民營火箭公司里面最大的液體火箭發動機。從這個月開始，將陸續進行點火器、發生器、半系統和全系統的試車。大約到11月份，完成度應該已經達到90%。

所以，我們預計今年下半年，深藍每個月的估值都會有顯著的漲幅。

（封面圖及文中配圖來源：深藍航天）